هدف از این پژوهش قیمت‌گذاری نرخ ضمانت سپرده تعدیل‌شده با ریسک بر اساس تئوری قیمت‌گذاری اختیار معامله است. بدین منظور دادههای 12 بانک طی دوره زمانی 1398-1402 که در بازار سرمایه به‌طور مستمر فعالیت داشتند، جمع‌آوری و موردبررسی قرار گرفت. ابتدا نرخ ضمانت سپرده بنا به ریسک بازار مبتنی بر مدل بلک شولز کالیبره شد. نتایج حاکی از آن است که نرخ ضمانت سپرده بانکها طی سالهای موردبررسی متفاوت است. نتیجه مذکور این امر را تائید میکند که باید نرخ ضمانت سپرده هر بانک متناسب با ریسک آن اعمال و اجرا شود. بنا بر ادبیات موجود یکی از نارساییهای مدل بلک شولز فرض ثابت در نظر گرفتن واریانس است که میتواند دقت مدل را کاهش دهد. ازاینرو در این پژوهش باهدف انعکاس رفتار واقعیتر تلاطم بازار در مدل قیمت‌گذاری نرخ ضمانت سپرده، به بسط مدل بلک شولز بنا به تئوری قیمت‌گذاری اختیار معامله پرداخته شد. بدین منظور از مدل تلاطم تصادفی هستون به دلیل برخورداری از قابلیت انعطاف و پتانسیل آن برای اصلاح برخی سوگیری‌های تجربی موجود در مدل بلک شولز و انعکاس واقعیتر رفتار تلاطم بازار در مدل قیمت‌گذاری نرخ ضمانت سپرده استفاده شد. نتایج بیانگر آن است که مدل هستون بهتر میتواند رفتار تلاطم بازار را در مدل منعکس کند و مقادیر کالیبره شده دقیقتری را برای نرخ ضمانت سپرده هر بانک متناسب با ریسک آن ارائه دهد.
