fa تأثیر مدیریت اجزای سرمایه در گردش بر سودآوری و ارزش‌گذاری شرکت‌ها در بازار (مورد مطالعه شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران) مطالعه تجربی Empirical Study <p>طرح و توسعه کامل مدیریت سرمایه در گردش می‌تواند سهم مؤثری در به وجود آمدن سودآوری و ارزش شرکت‌ها در بازار داشته باشد. هدف این مقاله بررسی تجربی اثر مدیریت سرمایه در گردش بر سودآوری و ارزش‌گذاری بازار در شرکت‌های ایرانی بوده است. داده‌های این پژوهش از صورت‌های مالی 90 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1385 تا 1390 گرفته شده است. در این پژوهش از متغیر بازده کل دارایی‌ها و نسبت بازده به سرمایه سرمایه‌گذاری ‌شده به عنوان معیار سودآوری شرکت‌ها و از کیو توبین (Tobin&#39;s Q) به عنوان متغیر ارزش بازار و از متغیرهای چرخه تبدیل وجه نقد، نسبت دارایی جاری به بدهی جاری، نسبت دارایی جاری به کل دارایی‌ها، نسبت بدهی جاری به کل دارایی‌ها و نسبت بدهی به کل دارایی‌ها به عنوان معیارهای مدیریت سرمایه در گردش استفاده شده است. نتایج نشان داد که بین اجزای سرمایه در گردش و عملکرد مالی رابطه معنی‌داری وجود دارد. همچنین نتایج به دست آمده بین اجزای سرمایه در گردش و ارزش‌گذاری بازار رابطه معنا‌داری وجود دارد.</p> <p>Complete design and development of the working capital management can have effective role in company profitability and value creation in the market. The purpose of this study is empirical investigating on working capital management effect on profitability and market valuation of Iranian companies. The 90 sample of firms is drawn from the population of Iranian non-financial firms listed on the Tehran Stock Exchange during 2006-2011. In this study, we used the variables &quot;return on total assets and return on invested capital&quot; as a measure of corporate profitability and Tobin&#39;s Q as the market valuation variable and variables such as the cash conversion cycle, the ratio of current assets to current liabilities ratio, the current assets to total assets ratio, the current debt to total assets ratio and debt to total assets is used as a measure of working capital management. The results indicate that there is a negative and significant relationship between market valuation and cash conversation cycle. There is a positive and significant relationship between the current assets to current liabilities ratio and market valuation.</p> چرخه تبدیل وجه نقد, کیو توبین, بازدهی 133 146 http://jmbr.mbri.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-42-2&slc_lang=fa&sid=1 Amir Rasaeiyan امیر رسائیان rasaiian@gmail.com 10031947532846002631 10031947532846002631 Yes , Tax Organization سازمان امور مالیاتی Mir Askar Akbari میرعسکری اکبری , m.akbari1983@gmail.com 10031947532846002632 10031947532846002632 No Babol Azad University دانشگاه آزاد اسلامی بابل Mina Ahmadi مینا احمدی m_ahmadi91@yahoo.com 10031947532846002633 10031947532846002633 No , Sari Payam-Noor University دانشگاه پیام‌نور ساری Mohadese Soltan Toye محدثه سلطان‌تویه m.soltantooye@yahoo.com 10031947532846002634 10031947532846002634 No Firuzkooh Azad University دانشگاه آزاد اسلامی فیروزکوه