fa تحلیل و بررسی نظری تأثیر پول دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) در سیاست‌های پولی، بهبود نظارت بانک مرکزی، و ثبات مالی براساس تجربهٔ سایر کشورها سیاست پولی، بانکداری مرکزی و عرضه پول و اعتبارات (E5) Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit (E5) مقاله نظری Theoretical Article با ظهور پول خصوصی و کاهش استفاده از پول نقد، بحث راجع به انتشار پول دیجیتال بانک مرکزی بین بانک‌های مرکزی قوت گرفت. با توجه به علایق بانک‌های مرکزی سرتاسر دنیا به پول دیجیتال بانک مرکزی (CBDC)، تلاش کردیم با استفاده از روش تحلیل مقایسه‌ای اقدامات سایر کشورها در معرفی CBDC، آثار انتشار آن در سیاست‌های پولی، بهبود نظارت بانک مرکزی، و ثبات مالی را موردبررسی قرار دهیم. برای این منظور، محتمل‌ترین نوع طراحی CBDC را که بانک‌های مرکزی مایل به انتشار آن هستند، در نظر گرفتیم. نتایج حاکی از آن است که انتشار CBDC به‌شرط طراحی مناسب و اقدامات لازم از سوی بانک مرکزی، نه‌تنها موجب عدم واسطه‌گری بانک نمی‌شود، بلکه می‌تواند باعث بهبودی آن شود. سیاست پولی با وجود CBDC بهره‌ده تقویت می‌شود و از طریق ارائهٔ ابزارهای جدید مانند پول هلیکوپتری، قراردادهای هوشمند، و اعمال نرخ بهرهٔ منفی فضای سیاست پولی را گسترش می‌دهد. در حالت کلی، پول دیجیتال بانک مرکزی به‌دلیل شمول مالی و منبع جدید اطلاعاتی که در اختیار بانک مرکزی قرار می‌دهد، به ثبات مالی و بهبود نظارت بانک مرکزی کمک می<span calibri="" dir="LTR" style="font-family:">‌</span>کند.<br> &nbsp; <span style="unicode-bidi:embed">With the emergence of private digital currencies and the decreasing use of cash, the discussion about the issuance of Central Bank Digital Currency (CBDC) among central banks has gained momentum. Considering the interest of central banks worldwide in CBDC, we endeavored to analyze other countries&#39; initiatives in introducing CBDC through a comparative analysis method, aiming to examine its impact on monetary policies, improving central bank supervision, and financial stability. For this purpose, we considered the most probable design of CBDC that central banks are inclined to adopt. The results indicate that the issuance of CBDC, with the condition of appropriate design and necessary actions by the central bank, not only does not lead to the disintermediation of banks but can also contribute to its improvement. Monetary policy is reinforced with the presence of CBDC, expanding the space for monetary policies through the introduction of new tools such as helicopter money, smart contracts, and the implementation of negative interest rates. In general, central bank digital currency, due to its financial inclusion and the new source of data it provides to the central bank, contributes to financial stability and the improvement of the central bank.</span><br> &nbsp; پول دیجیتال بانک مرکزی, ثبات مالی, سیاست پولی, نظارت بانک مرکزی. 329 348 http://jmbr.mbri.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-2715-1&slc_lang=fa&sid=1 Abdolnaser Hemmati عبدالناصر همتی ahemmati@ut.ac.ir 100319475328460013808 100319475328460013808 Yes University of Tehran دانشگاه تهران Parisa Jamali پریسا جمالی jamali.parisa@ut.ac.ir 100319475328460013809 100319475328460013809 No University of Tehran دانشگاه تهران