Journal of Monetary & Banking Research

fa عوامل مؤثر در زیان بحران بانکی با تأکید بر چهارچوب‌های سیاستی The Factors Affecting on Banking Crisis Loss with Emphasis on Policy Frameworks سیاست پولی، بانکداری مرکزی و عرضه پول و اعتبارات (E5) Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit (E5) مطالعه تجربی Empirical Study هدف این مطالعهٔ شنـاسایی عـوامل مؤثر در زیان بحـران بانکی به‌ویژه متغیـرهای چهارچوب سیـاستی بـرای ۱۲ کشـور نمونهٔ موردمطالعه طی دورهٔ زمـانی ۱۹۸۰-۲۰۱۹ است. بدین منظور، با استخراج روند‌های پیش از بحران و پس از بحران برای GDP حقیقی کشورها، مقدار زیان در تولید برای سال بحرانی و سه سال بعد از آن محاسبه شد. سپس مدل تحقیق به دو صورت مدل پایه و مدل با درنظرگرفتن متغیرهای چهارچوب سیاستی، به روش شبه‌حداکثر راست‌نمایی پواسون (PPML) برآورد شد. نتایج برآورد مدل پایه نشان داد که متغیرهای GDP سرانهٔ حقیقی، تورم، نسبت اعتبارات بانکی به GDP تأثیر مثبت و معنا‌دار و متغیرهای درجهٔ بازبودن مالی و مخارج احتیاطی دولت تأثیر منفی و معنادار در مقدار زیان تولید ناشی از بحران بانکی دارند. همچنین نتایج برآورد مـدل‌های مختلف با حضور هریک از متغیرهای قوانین مالی، رژیم‌های ارزی، استقلال، و محافظه‌کاری بانک مرکزی نشان داد که به‌جای اتخاذ سیاست‌های سخت‌گیرانه و انعطاف‌ناپذیر برای مدیریت بحران، استفاده از سیاست‌های منعطف‌تر مانند داشتن بودجه‌ای متوازن، انتخاب رژیم ارزی میخکوب نرم (رژیم ارزی میانی)، و داشتن بانک مرکزی با درجهٔ کمتری از استقلال و محافظه‌کاری برای مدیریت بحران بانکی و کاهش زیان‌های تولید ناشی از وقوع آن مناسب‌تر خواهد بود.   The main purpose of this study is to identify the determinants of banking crisis loss, the variables of policy framework especially, for 12 sample countries over the period 1980-2019. Accordingly, we extracted pre-crisis and post-crisis trends from countries' real GDPs and then calculated output loss for the crisis year and three years afterwards. In the following, we used the Poisson quasi-maximum likelihood (PPML) method to estimate basic model and model by considering the variables related to the policy framework. Our findings of basic model show the variables of real per capita GDP, inflation, bank credit to GDP ratio, have a significant positive effect and variables of financial openness and discretionary government spending have a significant negative effect on output loss related to banking crisis. Also, our analysis of different models with the presence variables of fiscal rules, exchange rate regimes, central bank independence and conservatism reveals that using of more flexible policies instead of extremely restrictive policy frameworks, such as having a balanced budget, a soft peg regime (intermediate exchange regime) and a central bank with less degree of independence and conservatism, are suitable for managing and reducing output loss related to banking crisis. بحران بانکی, زیان تولید, چهارچوب‌های سیاستی, روش شبه‌حداکثر راست‌نمایی پواسون 1 32 http://jmbr.mbri.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-2406-1&slc_lang=fa&sid=1 Saleh Akbar Mousavi صالح اکبرموسوی salehmousavi68@gmail.com 100319475328460012099 100319475328460012099 Yes گروه اقتصاد، دانشگاه تبریز Behzad Salmani بهزاد سلمانی behsalmani@gmail.com 100319475328460012100 100319475328460012100 No گروه اقتصاد، دانشگاه تبریز Jafar Haghighat جعفر حقیقت jhaghighat79@gmail.com 100319475328460012101 100319475328460012101 No گروه اقتصاد، دانشگاه تبریز Hossein Asgharpour حسین اصغرپور asgharpurh@gmail.com 100319475328460012102 100319475328460012102 No گروه اقتصاد، دانشگاه تبریز