fa برآورد شاخص کارایی سیاست پولی در یک اقتصاد منتخب: پاکستان سیاست پولی، بانکداری مرکزی و عرضه پول و اعتبارات (E5) Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit (E5) مطالعه تجربی Empirical Study <div style="text-align: justify;">&nbsp;<span dir="RTL"><span style="font-family:xb kayhan;"><span style="font-size:11.0pt;">هدف نهایی سیاست پولی دستیابی به ثبات قیمت‌ها و رشد اقتصادی مطلوب با استفاده از ابزارهای سیاستی است. هدف این مقاله تعیین قاعدهٔ بهینهٔ پولی و سنجش و ارزیابی کارایی سیاست پولی در یک اقتصاد منتخب (پاکستان) با روش کنترل بهینه است تا بتوان با استفاده از نتایج این مطالعه، به گسترش این حوزه از اقتصاد و کاراترشدن سیاست‌های پولی در اقتصاد کشورهای درحال‌توسعه کمک کرد. در این راستا با استفاده از تکنیک برنامه‌ریزی پویا، تابع زیان سیاست‌گذار پولی با توجه به قید عرضه و تقاضای کل اقتصاد حداقل شده، سپس قاعدهٔ سیاست پولی بهینه استخراج می‌شود. در مقالهٔ حاضر، جهت بررسی شاخص کارایی سیاستی، یک دورهٔ زمانی بلندمدت در اقتصاد پاکستان از سال ۱۹۶۰ تا ۲۰۱۷ به دو دورهٔ ۱۹۶۰-۱۹۹۴ و ۱۹۹۵-۲۰۱۷ تقسیم شده است. پس از بهینه‌یابی و برآورد قاعدهٔ بهینهٔ پولی از محاسبهٔ شاخص کارایی سیاست پولی می‌توان نتیجه گرفت عملکرد اقتصاد کلان در دورهٔ دوم نسبت به دورهٔ اول در همهٔ سناریوها بدتر شده است؛ همچنین، تکانهٔ عرضه نیز در دورهٔ دوم نسبت به دورهٔ اول افزایش یافته، لیکن کارایی سیاستی در کلیهٔ سناریوها افزایش یافته است. در تحلیل کارایی سیاست پولی در پاکستان، باید به این نکته توجه کرد که سیاست پولی کاراتر قادر است تا حدی افزایش تکانه‌های اقتصادی را خنثی کند. به‌عبارت دیگر، زیان ناشی از عملکرد اقتصاد در صورت کارانبودن و عدم بهبود در سیاست پولی بیشتر خواهد بود.</span></span></span></div> <div style="text-align: justify;">The ultimate goal of monetary policy is to achieve price stability and favorable economic growth through policy tools. The purpose of this paper is to determine the optimal monetary policy rule and measure and evaluate the effectiveness of monetary policy in an elected economy -Pakistan- with optimal control method. In this way, using Dyn‌amic Programming, monetary policy maker&#39;s loss function with respect to monetary transmission mechanism constraints will be minimized and optimal monetary policy rule is extracted. In this paper, to evaluate the index of Monetary Policy Efficiency, the total time period (1960-2017) is divided into two periods 1960-1994 and 1995-2017 and the efficiency monetary policy changes in two periods examined and compared. By assessing the efficiency of monetary policy, we can conclude that macroeconomic performance in the second period is worse than in the first period in all scenarios. Supply shocks also increased in the second period than in the first period. However, policy efficiency has increased in all scenarios. In analyzing the effectiveness of monetary policy in Pakistan, it should be noted that a more efficient monetary policy has been able to counteract some of the increase in economic shocks. In other words, the damage caused by the performance of the economy would be greater if monetary policy was not efficient and would not improve.<br> &nbsp;&nbsp;</div> اقتصاد پاکستان, برنامه‌ریزی پویا, قاعده بهینه پولی, کارایی سیاست پولی. 343 376 http://jmbr.mbri.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-1683-1&slc_lang=fa&sid=1 Sedigheh Gholizadeh Kenari صدیقه قلی‌زاده کناری zinagholizadeh.k@gmail.com 100319475328460012076 100319475328460012076 Yes Central Bank of Iran بانک مرکزی Alireza Pourfaraj علیرضا پورفرج Pourfaraj@yahoo.com 100319475328460012077 100319475328460012077 No University of Mazandaran دانشگاه مازندران Ahmad Jafari Samimi احمد جعفری صمیمی Jafarisa@umz.ac.ir 100319475328460012078 100319475328460012078 No University of Mazandaran دانشگاه مازندران